继去年净亏133.7亿后，今年上半年，雅居乐依旧入不敷出，净亏36亿；

虽然一直在还钱，但雅居乐的现金流不容乐观，接下来的日子也得勒紧裤腰带。

如果没有“奇迹”，雅居乐出现债务违约的概率，依然很大。

关注说财猫，第一时间推送企业财务状况

短期偿债压力“爆表”

雅居乐是一家很神奇的房企，坚持“真还传”，以至于它成为民企最后的希望。

先说一个较真的问题，雅居乐还能撑多久？

最新数据显示，截至2023年6月底，雅居乐的现金及现金等价物为70.3亿，这半年减少了14.33亿，受限制资金有83.45亿。

但，一年内要还的短期债务，高达214.88亿。

就现金来说，资金缺口近145亿！

现金短债比只有0.33，这个系数非常低，偿债压力很大。

如果后续没有新的资金输血或楼市全面复活，雅居乐的债务违约，也可能只是时间问题。

近5年的表现来看，雅居乐的现金走势，就是一个抛物线。

2021年现金储备腰斩、去年现金再次腰斩，这都是因为雅居乐一直在坚持还债。

可惜，造血速度追不上掉血的速度。

此前雅居乐滚雪球式欠下的债务，对这家房企来说是巨大的消耗。

那么，雅居乐一共欠了多少钱？主要看两个大头：有息负债和永续债。

有息负债就是有利息的债务，需要按约定偿还的公开债、银行借款等；

永续债不一样，它虽然没有利息，但持有对应的权益，是吞噬利润的毒瘤。

截至今年上半年，雅居乐的有息负债为575.68亿，永续债为137.36亿。

和去年底相比，有息负债减少了19亿，但永续债却多了5.12亿。

这半年，雅居乐为了偿债，借了“高利贷”，借贷利率从去年同期的5.59%上升了1.69个百分点，高达7.28%。

雅居乐借了什么钱？一个是银团贷款再融资，另一个是境内发行公开票据和公司债。

除此之外，雅居乐还进行配股融资，只不过如今股价较低，只拿到“可怜的”4.89亿港元。

但有，总好过没有。

和雅居乐2020年的债务巅峰（有息负债978亿）相比，这两年半的时间里，有息负债已经少了400多亿。

但剩下这576亿的有息负债和137亿的永续债，依旧是雅居乐的绊脚石。