这几天,白酒板块连续大跌,近两个交易日,市值蒸发上千亿

2020-11-19 10:34 | 云南生活网

除了板块联动,古井贡酒的走弱,还在一定程度上反馈着市场对其定增及收购的态度。

实际上,最近这一波针对二线下白酒的行情中,受益的只有青青稞酒、金种子酒这几家末流,二线龙头古井贡酒反而下跌了超过20%。

短期的业绩疲软,长期策略上困守安徽、全国化失利,收购烂尾,都是资本离开古井贡酒的原因所在。

 

 

业绩尚未回暖

古井贡酒(000596.SZ)是中国老八大名酒企业,中国第一家同时A、B股上市的酒企,坐落在世界十大烈酒产区之一的安徽亳州。公司旗下品牌包括年份原浆、古井贡酒、古井酒、五谷坛、黄鹤楼酒、37度亳菊等。

2019年,公司营业收入104.17亿元,同比增长19.93%,归母净利润20.98亿元,同比增长23.73%。

在A股白酒板块,古井贡酒与山西汾酒不相伯仲,仅次于茅五洋泸,领跑白酒二线阵营。

不过,从去年开始,公司的业绩就已经暴露出问题。不仅整体增速较2018年大幅下滑,公司2019年经营性现金流下降86.64%至1.92亿元,同期,公司毛利率结束连续4年的稳步增长,下降了0.24个百分点,今年上半年继续下降0.65个百分点。

2020年前三季度,公司营业收入80.69亿元,同比下降1.63%,归母净利润15.38亿元,同比下降11.71%。其中,今年第三季度营收净利均已实现正向增长,但经营性现金流仍然同比下降了80.14%。

前些年,古井贡酒呈现出奇怪的“高毛利、低净利”特征,每年数亿元的广告费、促销费、样品酒,侵蚀了公司的盈利能力。近年,公司极力控费,盈利能力得以提升,但整体规模及业绩的增长趋缓。

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